受益新基建、特高壓和降息潮風電搶裝過后或將迎來新繁榮

政治局常務會議強調，要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家
規劃已明確的重大工程和基礎設施建設。風電進入平價時代后，大多呈集群化、規模化、基
地化開發，如內蒙古烏蘭察布平價基地，總投資高達425億元，是穩投資的有效抓手。
春節之后，為了對沖新冠疫情帶來的負面沖擊，多省份發布了新的風電建設方案，我們整理
如下：遼寧省-部署2.4WGW低價風電項目，上半年開工，2021年并網；云南省-有序推進新
增88WGW千瓦風電布局與建設；寧夏自治區-推進28個重點風電項目，容量2.9GW特高壓
建設加速，打開風電的消納空間。風速好的地區大部分位于三北，當地消納空間有限，需要
通過遠距離輸送將電力送往中東部地區進行消納。因此特高壓的加快建設對于新建的風電項
目極為有利，將極大的擴大消納空間。已建成的上海廟、扎魯特等特高壓輸電工程，送端普
遍配套了4到5GW的風電電源。國家電網公司董事長毛偉明近日指出：全年公司特高壓明
確投資規模1128億元，帶動社會投資2235億元，整體規模近5000億元，并公示了“五交
五直”項目的前期工作時間進度表。
全球降息潮提高了投資風電場的吸引力。新冠疫情開始在海外蔓延，為了避免經濟下行，全
球開始了新一輪降息潮，全球主要國家和地區10年期國債收益率均創新低，3月10日中國
2.61%、美國0.76%、日本-0.03%、德國-0.76%。利率下降一方面減少了利息支出，提高了杠
桿較高的風電項目的收益率，另一方面對比下行通道中的國債收益率，平價風電項目的吸引
力將是上升的，運營商的投資熱情或被激發。
風電是穩投資的有效抓手，能夠有效對沖經濟下行壓力；特高壓建設加速后，消納空間也將
打開；平價風電項目的收益率在下行的利率環境中越發具備吸引力。我們認為2021年之后
的風電市場或更加繁榮。